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安信证券:进入整理期 耐心等待有利时机

2019/12/05 来源:济源信息港

导读

安信证券:进入整理期 耐心等待有利时机 2018-05-06 类别: 机构: 研究员:[摘要]■进入震荡整理期,耐心等待有利时机:我

安信证券:进入整理期 耐心等待有利时机 2018-05-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■进入震荡整理期,耐心等待有利时机:我们认为当前新股正处于调整时期,后续是否会进入悲观阶段需要结合市场整体走势。从市盈率角度看,近四个月上市的新股平均市盈率为50x,较年初40x市盈率有明显提升,如果我们看看4月份开板的新股,其估值已显现出泡沫化,后续下行压力已开始显现。新股板块自4月中旬以来或已进入调整小周期,5月或维持估值消化走势。对于行业与基本面良好的新股,若估值进入合适区间可适当布局,耐心等待新股板块回暖。

■新股板块震荡整理:统计近四个月打开涨停板的新股,新股板块上周平均涨跌幅为-0.79%。同期上证综指上涨0.29%、深证成指上涨0.99%、中小板指上涨0.21%、创业板指上涨0.51%。12只新股上周取得正收益,仅1只新股涨幅超过10%。29只新股周涨幅为负,其中2只新股跌幅超过10%。

■新股板块PE监测:目前新股板块市盈率为50倍,相对创业板市盈率比值为0.75。结合当前市场情况与估值体系,新股板块当前处于中等区域,当前市场处于较为弱势阶段,对于市盈率较高的新股短期下行压力逐渐显现。

■本周3只新股申购,建议后续重点关注深信服(信息安全、云计算、企业级无线产品和解决方案提供商)。公司看点:1)公司在信息安全市场具有明显的优势。根据IDC研究报告,公司在信息安全领域的市场份额占中国信息安全硬件、软件市场前三名,其中上网行为管理、VPN、广域网优化、应用交付等多款核心产品持续多年保持国内市场占有率的行业地位。2)重视研发,创新产品源源不断。公司重视在研发方面的投入,2015年至2017年,公司研发费用分别为3.03亿元,4.45亿元和4.9亿元,占同期营业收入比例分别为21.34%、20.10%、19.34%。公司紧跟信息技术发展趋势和用户需求,信息安全与云计算相关产品不断推陈出新,业绩增速与市场影响力明显提升。3)公司致力于为用户提供更简单、更有实用价值的标准化产品和解决方案,产品广泛应用于金融、政府、教育、医疗以及广大中小企业。

■风险提示:系统性风险、风险偏好下行风险。

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